Πάρτι με τα λεφτά της ΔΕΗ: Πού καταλήγουν όσα πληρώνουμε στο ρεύμα»

Κάθε φορά που πληρώνουμε τον λογαριασμό του ρεύματος, το ερώτημα επιστρέφει: σε ποιον ανήκει τελικά η ΔΕΗ; Στα social media κυκλοφορεί ότι «την πήραν οι Αυστραλοί». Τι ισχύει όμως με βάση τα επίσημα στοιχεία;

Η ΔΕΗ δεν είναι πια κρατική

Από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του 2021 το Δημόσιο δεν έχει πλέον την πλειοψηφία στη ΔΕΗ. Τον Μάιο του 2026 η εταιρεία έκανε νέα, ακόμη μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου: άντλησε 4,25 δισ. ευρώ με τιμή 18,63 ευρώ ανά μετοχή. Η ζήτηση έφτασε τα 17,8 δισ., δηλαδή υπερκάλυψη 4,4 φορές.

Μετά την αύξηση, η μετοχική σύνθεση είναι περίπου η εξής:

• Ελληνικό Δημόσιο: ~33,4%, μέσω του Υπερταμείου (ΕΕΣΥΠ) και με άμεση συμμετοχή.
• CVC: 17,17%, μέσω δύο εταιρειών, της Selath Holdings (6,39%) και της Aeolus Holdings (10,78%). Η CVC είναι μεγάλη ευρωπαϊκή εταιρεία επενδυτικών κεφαλαίων (private equity). Μπήκε στη ΔΕΗ ως βασικός επενδυτής (cornerstone) το 2021 και στην αύξηση του 2026 επένδυσε επιπλέον 1,2 δισ. ευρώ.
• Θεσμικοί και ιδιώτες επενδυτές: ~49%. Είναι κυρίως ξένα επενδυτικά κεφάλαια, που κανένα δεν ξεπερνά το 5%, και Έλληνες μικροεπενδυτές.

Το Δημόσιο παραμένει λοιπόν ο μεγαλύτερος μέτοχος, αλλά δεν ελέγχει μόνο του την εταιρεία.

Και οι «Αυστραλοί»;

Εδώ βρίσκεται η παρεξήγηση. Το 2021 η ΔΕΗ πούλησε το 49% του ΔΕΔΔΗΕ, του διαχειριστή του δικτύου διανομής, δηλαδή των καλωδίων και των μετρητών που φτάνουν στο σπίτι μας. Αγοραστής ήταν η Macquarie Asset Management, που ανήκει στον αυστραλιανό όμιλο Macquarie. Η συμφωνία αποτίμησε το 49% στα 2,1 δισ. ευρώ μαζί με το χρέος. Στο ταμείο της ΔΕΗ μπήκαν 1,32 δισ. σε μετρητά όταν ολοκληρώθηκε η πώληση το 2022. Τότε η κυβέρνηση την παρουσίασε ως τη μεγαλύτερη ιδιωτικοποίηση στην ιστορία της χώρας.

Η ΔΕΗ κρατά το 51% και τον έλεγχο του ΔΕΔΔΗΕ. Η Macquarie όμως παίρνει σχεδόν το μισό από τα κέρδη του δικτύου.

Πού πάνε τα λεφτά του λογαριασμού;

Ο λογαριασμός ρεύματος δεν πηγαίνει ολόκληρος στη ΔΕΗ. Χωρίζεται σε τρία κομμάτια:

1. Χρέωση προμήθειας, δηλαδή η ενέργεια που καταναλώνουμε. Αυτή πηγαίνει στον πάροχο, είτε είναι η ΔΕΗ είτε άλλος.
2. Ρυθμιζόμενες χρεώσεις: δίκτυο μεταφοράς (ΑΔΜΗΕ), δίκτυο διανομής (ΔΕΔΔΗΕ), Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας. Το ύψος τους το ορίζει η Ρυθμιστική Αρχή. Από τις χρεώσεις διανομής, ένα μέρος καταλήγει έμμεσα στη Macquarie, μέσω των κερδών του ΔΕΔΔΗΕ.
3. Φόροι και τέλη: ΦΠΑ, Ειδικός Φόρος Κατανάλωσης, δημοτικά τέλη. Αυτά πηγαίνουν στο κράτος και στους δήμους.

Για το 2025 η ΔΕΗ ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη EBITDA 2 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 450 εκατ., με καθαρό χρέος 6,5 δισ. Το Διοικητικό Συμβούλιο πρότεινε μέρισμα 0,60 ευρώ ανά μετοχή, 50% πάνω από την προηγούμενη χρονιά. Περίπου το ένα τρίτο αυτού του μερίσματος καταλήγει στο Δημόσιο και τα υπόλοιπα στους ιδιώτες μετόχους.

Τα 4,12 δισ. που έμειναν καθαρά από την αύξηση κεφαλαίου θα πάνε, σύμφωνα με την εταιρεία, σε επενδύσεις έως το 2030: ανανεώσιμες πηγές, δίκτυα, data centers, ψηφιοποίηση και επέκταση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Πηγές:

• Banks.com.gr – Η κατανομή των μετοχών της ΔΕΗ μετά την ΑΜΚ
• Euronext Athens – Γνωστοποίηση ΔΕΗ για τα δικαιώματα ψήφου της CVC
• Newmoney – ΑΜΚ 4 δισ., στο 33,4% το Δημόσιο
• CNN Greece – Cornerstone investor η CVC
• Powergame – Ολοκλήρωση της πώλησης του 49% του ΔΕΔΔΗΕ στη Macquarie
• iefimerida – Προσφορά ρεκόρ 2,1 δισ. για τον ΔΕΔΔΗΕ
• ΔΕΗ – Ετήσια